최근 글로벌 증시는 트럼프 대통령의 강경한 관세 정책 발표와 스태그플레이션 우려가 겹치면서 힘든 시간을 보내고 있습니다. 특히 지난주 발표된 기본 관세 및 상호 관세 부과 소식은 미국 증시의 급락을 야기했고, 그 여파는 국내 증시를 포함한 아시아 전체로 확산되었습니다.
투자자 여러분, 특히 서학 개미 여러분께서 느끼실 불안감과 막막함에 깊이 공감합니다. 변동성이 커진 시장 상황 속에서 안정적인 배당주나 회사채 ETF로 눈을 돌리는 움직임도 나타나고 있습니다. "투자가 이렇게 어려웠던 적이 있었나" 싶을 정도로 고민이 깊어지는 시기입니다.
오늘 이 시간에는 현재 시장 상황을 냉철하게 진단하고, 다가올 2분기 시장 전망과 함께 우리가 취해야 할 ETF 투자 전략을 꼼꼼하게 짚어보겠습니다. 막연한 공포감을 떨쳐내고 현명한 투자 방향을 설정하는 데 도움이 되기를 바랍니다.
ETF 연금 플랫폼 부문 김수정 팀장님의 분석과 전망을 바탕으로 현재 상황을 진단하고, 2분기 투자 전략을 상세히 풀어드리겠습니다.
1. 현 시장 진단: 왜 이렇게 힘든 걸까?
올해 1분기 내내, 그리고 4월 들어 더욱 거세진 시장 변동성의 중심에는 몇 가지 핵심 요인이 자리 잡고 있습니다.
가. 트럼프 발(發) 관세 폭탄과 시장 충격
가장 큰 불안 요인은 역시 트럼프 행정부의 예측 불가능한 관세 정책입니다. 4월 2일, '미국 해방의 날'이라는 명목 아래 발표된 정책은 시장의 예상을 뛰어넘는 수준이었습니다.
- 모든 국가 대상 10% 기본 관세: 이는 특정 국가가 아닌 전 세계를 대상으로 한다는 점에서 충격파가 컸습니다.
- 상호 관세 부과: 미국의 무역 적자 폭이 큰 국가에 추가 관세를 부과하겠다는 내용으로, 특히 중국, EU 등을 직접 겨냥했습니다.
"팻말까지 들고 국가별 관세율을 발표하는 모습은 단순한 정책 발표를 넘어, 강력한 정치적 메시지이자 협상 전략으로 해석될 수 있습니다."
이 발표 직후 S&P 500과 나스닥 지수는 이틀 만에 10% 이상 급락하며 시장의 공포감을 여실히 보여주었습니다. 물가 상승과 경기 침체를 동시에 유발할 수 있다는 우려가 시장을 뒤덮었습니다.
나. 각국의 엇갈리는 대응과 불확실성 증폭
트럼프의 관세 발표 이후 각국의 반응은 엇갈렸습니다.
- EU: 유예했던 보복성 철강 관세 최종 확정 (전면전은 자제하는 모습)
- 대만: 미국에 보복 조치 없음 발표 (친미 스탠스 유지)
- 중국: 강력 반발하며 25% 보복 관세 및 광물 수출 규제 발표 (가장 강경한 대응)
이처럼 각국의 이해관계와 정치적 입장에 따라 대응 방식이 달라지면서, 향후 무역 분쟁의 전개 양상을 예측하기 더욱 어려워졌습니다. 트럼프 대통령 본인도 "협상의 문은 열려 있다"고 언급했지만, 어떤 방식으로 협상이 진행될지, 또 다른 돌발 변수는 없을지 안개 속 국면입니다.
"지금 시점에서는 그 무엇도 확실하게 말씀드리기가 어렵습니다. 2분기에도 트럼프로 인한 공포 심리는 안타깝게도 계속 자극될 것으로 생각됩니다."
다. 공포와 탐욕 지수: 극도의 공포 구간 진입
시장의 심리를 보여주는 지표 중 하나인 CNN의 '공포와 탐욕 지수(Fear & Greed Index)'는 4월 4일 기준, 다시 '극도의 공포(Extreme Fear)' 단계로 진입했습니다. 이는 투자자들이 현재 시장 상황에 대해 얼마나 큰 불안감을 느끼고 있는지를 단적으로 보여줍니다.
2. 2분기 투자 키워드: 밸런스 (Balance)
이처럼 불확실성이 높은 시장 상황에서 우리가 견지해야 할 핵심 키워드는 바로 '밸런스(균형)'입니다. 김수정 팀장은 두 가지 차원의 균형을 강조했습니다.
가. 균형 1: 미국 vs. 중국
작년 말까지만 해도 AI를 필두로 한 미국의 압도적인 기술 패권과 성장성에 대한 기대감이 높았습니다. 하지만 최근 중국 테크 기업들의 약진과 트럼프 발 리스크가 부각되면서 미국 100% 포트폴리오의 위험성이 드러났습니다.
- 미국: 여전히 강력한 혁신 기업들을 보유하고 있지만, 관세 정책과 정치적 불확실성이라는 변수가 커졌습니다. 법인세 인하 등 긍정적 요인도 남아있지만, 구체화되기까지 시간이 필요합니다.
- 중국: 미중 무역 갈등의 중심에 서 있지만, 정부의 강력한 내수 부양 의지와 기술 자립 노력은 주목할 만합니다. 특히 '딥 시크(Deep C)'로 대변되는 새로운 기술 트렌드는 중국 증시의 재평가 가능성을 시사합니다. (자세한 내용은 후술)
"미국으로만 포트폴리오가 100% 구성되어 있으신 분들이라면, 이번 기회에 미국이 아닌 다른 지역, 특히 중국에 대한 관심을 가져보시는 것도 포트폴리오 분산 차원에서 필요한 일입니다."
나. 균형 2: 성장 vs. 안정
극심한 공포 구간에서는 변동성이 큰 성장주에 대한 불안감이 커질 수밖에 없습니다. 하지만 중요한 것은, 현재의 정치적, 지정학적 리스크가 기업 본연의 내재적 성장성 자체를 훼손시킨 것은 아니라는 점입니다.
- 성장주: 단기적인 주가 변동성은 클 수 있지만, 기술 혁신을 주도하는 기업들의 장기 성장 잠재력은 여전히 유효합니다. 하락 시 분할 매수 관점으로 접근해 볼 수 있습니다.
- 안정형 자산 (배당주, 채권 등): 시장 변동성을 완충하고 꾸준한 인컴 수익을 제공하여 포트폴리오의 안정성을 높여줍니다. 하락장에서 방어적인 역할을 수행할 수 있습니다.
"저희가 이걸 다 굳이 때려 맞을 필요는 없잖아요. 그래서 성장주, 그리고 배당주, 그리고 안정형 자산에 밸런스를 맞추는 게 굉장히 중요한 시기입니다."
3. 핵심 ETF 포트폴리오 전략: 무엇을 담을까?
균형 잡힌 포트폴리오를 구축하기 위한 구체적인 ETF 전략을 살펴보겠습니다. 각 컨셉에 맞춰 선정된 ETF들을 통해 2분기 투자 방향을 가늠해 보세요.
가. 미국 대표 지수 ETF: 흔들릴 때 모아가는 장기 투자의 기본
추천 대상: S&P 500, 나스닥 100 추종 ETF (예: TIGER 미국S&P500, TIGER 미국나스닥100)
투자 포인트:
- 미국 증시는 1990년대 이후 장기적으로 우상향하는 추세를 보여왔습니다. 단기적인 조정은 오히려 장기 투자자에게 분할 매수 기회가 될 수 있습니다.
- 개별 종목 투자보다 분산 투자 효과가 뛰어나 변동성을 일부 완화할 수 있습니다.
- 트럼프 1기 관세 전쟁 이후 증시 흐름을 복기해 보면, 결국 시장은 회복하고 성장하는 모습을 보였습니다. (단, 1기와 현재 연준의 스탠스가 다르다는 점은 유의)
리스크 및 고려사항:
- 2분기에도 트럼프 리스크로 인한 변동성이 지속될 수 있습니다.
- 고점 대비 하락폭이 이미 상당 부분 진행되었지만, 추가 하락 가능성도 배제할 수 없습니다.
대안: 변동성을 더 줄이고 싶다면 S&P 500 동일가중 지수 ETF나 아래에서 소개할 배당주 ETF를 고려해볼 수 있습니다.
"떨어질 때가 기회라고 생각이 되기는 합니다... 장기적인 관점에서 미국을 분할 매수를 생각해 볼 수 있는 그런 시간이 아닐까라고 생각이 됩니다."
나. 미국 빅테크 ETF: 성장성의 핵심, 펀더멘털은 유효한가?
추천 대상: 미국 대표 기술주 투자 ETF (예: TIGER 미국테크TOP10 INDXX)
투자 포인트:
- 트럼프 관세 이슈 등으로 주가가 크게 흔들렸지만, 빅테크 기업들의 혁신성과 내재 가치는 크게 훼손되지 않았습니다.
- 엔비디아: GTC 2025에서 발표된 차세대 칩(블랙웰)은 효율성 측면에서 큰 진전을 보여주었습니다.
- 마이크로소프트: 데이터센터 계약 해지 이슈에도 불구, 코파일럿과 애저(Azure)의 확장성은 긍정적 평가를 받고 있으며, 40% 상승 잠재력 리포트도 나왔습니다.
- 아마존: 물류 창고 자동화를 위한 로봇 투자 등 미래를 위한 투자를 지속하고 있습니다.
- 메타: AI 기술을 광고 플랫폼에 성공적으로 접목하며 매출 증대를 이끌고 있습니다.
- 이들 기업은 정치적 이슈와 별개로 꾸준히 기술 개발과 사업 확장을 진행 중입니다.
리스크 및 고려사항:
- 높은 밸류에이션에 대한 부담과 규제 리스크는 여전히 존재합니다.
- 관세 부과 시 비용 증가 및 실적 둔화 가능성이 있습니다.
- 중국 테크 기업들의 추격도 무시할 수 없는 변수입니다.
- 단기 변동성보다는 장기적인 기술 혁신과 성장성에 초점을 맞춰야 합니다.
"이 기업들이 가고자 하는 방향성에 결국에는 성장이 있고, 미래 지향점이 있고, 그걸 통해 가지고 결국에는 주가 상승이 일어내는 그런 성공 공식들을 많이 활용한 기업들인 만큼 빅테크를 바라볼 때 저희가 일주일을 바라보고 투자하는 것은 어울리지 않습니다."
다. 미국 배당 ETF: 불안한 시장의 든든한 방패막
추천 대상: 미국 우량 배당주 투자 ETF (예: TIGER 미국배당다우존스)
투자 포인트:
- 하락 방어력: 역사적으로 미국 증시 폭락 시 S&P 500 대비 낮은 하락률을 기록했습니다. 이번 관세 전쟁 국면에서도 상대적으로 선방하는 모습을 보였습니다. (S&P 500 약 15% 하락 vs. 배당다우존스 약 9% 하락)
- 꾸준한 인컴: 월배당 등을 통해 변동성 장세에서도 안정적인 현금 흐름을 확보할 수 있습니다.
- 튼튼한 기초체력: 배당의 연속성, 성장성, 수익성을 기준으로 편입 종목을 선정하므로, 재무적으로 건전하고 경기 변동에 강한 우량 기업들로 구성되어 있습니다.
활용 전략:
- 포트폴리오의 안정성을 높이는 핵심 자산으로 활용할 수 있습니다.
- 성장주 비중이 높은 투자자의 경우, 위험 분산 및 변동성 완화 수단으로 편입을 고려해볼 만합니다.
"시장의 불확실성이 높아진다면 매력이 확실히 드러나는 그런 ETF라고 봐 주시면 되는데... 앞으로 내 포트폴리오에 조금 상대적으로 낙폭이 좀 적은 그런 구원 투수의 역할을 해 줄 수 있지 않을까라고 생각이 됩니다."
라. 중국 ETF (항셍테크, 차이나 전기차): G2의 반격, 달라진 중국에 주목하라
추천 대상: 중국 대표 기술주 및 전기차 산업 투자 ETF (예: TIGER 차이나항셍테크, TIGER 차이나전기차SOLACTIVE)
투자 포인트:
- 달라진 중국: 과거 부동산, 소비 부진 이슈와 달리, 최근 중국은 '딥 시크(Deep C)'로 대표되는 AI 등 첨단 기술 혁신에 국가적 역량을 집중하고 있습니다.
- 정부의 지원: 양회(兩會)에서도 AI 관련 항목을 대폭 늘리고 R&D 투자를 확대하는 등 혁신 산업 육성 의지를 명확히 했습니다. (정부 리스크 완화)
- 펀더멘털 개선: 3월 PMI 지수가 확장 국면(50.8)을 기록하는 등 경기 회복 조짐도 나타나고 있습니다.
전기차 산업:
- BYD 등 선도 기업의 실적 개선 및 기술 혁신(5분 충전 400km 주행 슈퍼 배터리 등)이 두드러집니다.
- 중국 내 전기차 침투율은 50%에 육박하며, 해외 시장 진출도 가속화되고 있습니다.
- 자율주행 기술(ADAS) 탑재 확대 등 미래 성장 동력 확보에 주력하고 있습니다.
리스크 및 고려사항:
- 미중 무역 갈등 심화 시 직접적인 타격을 받을 수 있습니다. (최근 중국의 보복 관세 발표 후 증시 급락)
- 미국의 IRA 법안 폐지 등 정책적 변수도 고려해야 합니다.
- 미국 증시 대비 변동성이 클 수 있으므로, 분할 매수 관점으로 신중하게 접근해야 합니다.
"G2로 불리는 데는 여러분 다 이유가 있습니다... 그럼에도 불구하고 중국에 관심을 가질 필요가 있습니다."
마. 성장 테마 ETF (AI 전력 인프라, K-방산): 옥석 가리기가 필요한 시점
AI 전력 인프라 (예: TIGER 글로벌AI전력인프라)
현황: 딥 시크 발표 이후 AI 효율성 증대 우려로 주가가 조정을 받았지만, 데이터센터 수요는 견조하게 유지되고 있습니다. (블룸버그, 두크에너지 CEO 인터뷰 등)
전망: 오히려 AI 경쟁 심화로 빅테크 기업들의 관련 투자는 지속/확대될 가능성이 높습니다. (UBS, 데이터센터 연간 성장률 전망 상향: 10~15% → 20%) 스타게이트 프로젝트 등 정부 지원 기대감도 유효합니다.
투자 전략: 빅테크 기업들의 실적 발표에서 Capex(자본적 지출) 계획 변화 여부를 주시하며 장기적인 관점에서 접근해야 합니다.
K-방산 (예: TIGER Fn방위산업)
현황: 하나에어로스페이스 유상증자 이슈, 고점 부담감 등으로 최근 조정을 겪고 있습니다.
전망: 유상증자 자금 사용 계획(해외 생산 능력 구축 등)을 볼 때 장기 성장 스토리는 유효합니다. 러시아-우크라이나 전쟁 이후 유럽 등 글로벌 방위비 증강 추세는 지속될 가능성이 높습니다. (JP모건, 국내 방산주 상승 여력 30% 전망 보고서 / 단, 보고서 발표 시점 이후 주가 변동 감안 필요) 2024년 수출 금액은 2년 전 대비 76% 증가 예상.
투자 전략: 단기 변동성은 불가피하지만, 글로벌 지정학적 리스크 확대 및 수주 모멘텀을 고려한 장기 투자 관점이 필요합니다.
바. 안정형/인컴형 ETF (TDF, 채권, 커버드콜): 포트폴리오의 든든한 허리
TDF (Target Date Fund, 예: TIGER TDF2045액티브)
특징: 투자자의 은퇴 시점에 맞춰 주식과 채권 비중을 자동으로 조절해주는 상품입니다.
활용: 특히 퇴직연금 계좌에서 장기적인 관점으로 안정적인 자산 배분을 원하는 투자자에게 적합합니다. 안전자산 30% 룰을 지키면서 S&P 500 등 위험자산 비중을 최대한 가져갈 수 있도록 설계되었습니다.
미국 투자등급 회사채 (예: TIGER 미국투자등급회사채액티브(A+이상))
특징: 신용도가 높은(A+ 이상) 미국 기업들의 채권에 투자하여 안정성을 높인 상품입니다.
투자 포인트: 주식 대비 낮은 변동성, 매력적인 YTM(만기수익률)을 통한 월배당 수익 기대, 향후 금리 인하 시 채권 가격 상승에 따른 자본 차익도 노려볼 수 있습니다. 경기 침체 우려 시 투기 등급보다 안정적인 성과를 기대할 수 있습니다.
커버드콜 ETF (예: TIGER 미국배당+7%프리미엄다우존스)
특징: 기초자산(예: 미국 배당주) 매수와 동시에 해당 자산의 콜옵션을 매도하여 프리미엄 수익을 확보하는 전략을 사용합니다.
투자 포인트: 시장이 횡보하거나 완만하게 상승/하락할 때 안정적인 인컴(분배금)을 추구할 수 있습니다. 특히 변동성이 높은 2분기 시장 상황에서 미국 배당 다우존스 지수를 기초자산으로 하는 커버드콜 ETF는 안정적인 배당과 옵션 프리미엄 수익을 동시에 기대해 볼 수 있습니다. (단, 상승장에서의 수익률은 제한될 수 있음)
4. 투자자를 위한 실전 조언: 흔들리지 않는 투자를 위하여
분할 매수 생활화: 시장 저점을 예측하기 어려운 만큼, 꾸준히 나눠 사는 전략이 유효합니다. 특히 변동성이 클 때는 더욱 중요합니다.
장기적인 안목 유지: 단기적인 시장 등락에 일희일비하기보다, 투자 목표와 기간을 고려한 장기적인 관점을 견지해야 합니다. 역사는 시장이 위기를 극복하고 성장해왔음을 보여줍니다.
포트폴리오 점검 및 리밸런싱: 현재 자신의 투자 성향과 시장 상황에 맞게 포트폴리오가 구성되어 있는지 정기적으로 점검하고, 필요하다면 자산 비중을 조절(리밸런싱)해야 합니다.
감정적 대응 경계: 공포감에 휩싸여 성급하게 매도하거나, 반대로 반등 기대감에 무리하게 추격 매수하는 것은 지양해야 합니다. 냉정하고 이성적인 판단이 중요합니다.
마무리하며
2025년 2분기, 글로벌 증시는 여전히 안개 속을 걷고 있습니다. 트럼프 행정부의 예측 불가능한 정책과 지정학적 긴장감은 당분간 시장의 변동성을 키울 가능성이 높습니다. 하지만 위기 속에서도 기회는 존재합니다.
오늘 살펴본 '밸런스'라는 키워드를 기억하며, 미국과 중국, 성장과 안정 사이에서 균형 잡힌 포트폴리오를 구축하는 것이 중요합니다. 단기적인 변동성에 흔들리기보다는 기업의 본질적인 가치와 장기적인 성장 스토리에 집중하며, 분할 매수와 같은 현명한 투자 전략을 실행해야 할 때입니다.
투자는 마라톤과 같습니다. 꾸준히 시장을 공부하고, 자신의 원칙을 지키며 나아간다면, 이 힘든 시기를 이겨내고 결국 성공적인 투자 결실을 맺을 수 있을 것입니다.
